2025年“年报季”启幕 硬科技领域表现亮眼

  伴随深市首份年报的出炉，A股2025年“年报季”正式开启。同时，上市公司业绩预告也正加速披露，多家硬科技企业经营表现亮眼。业内人士认为，目前已进入上市公司年报披露季时间窗口，应从增长的可持续性、创新的含金量、业务的全球化能力等维度看待上市公司年报表现，业绩超预期的新质生产力方向优质龙头值得关注。

  深市公司沃华医药本周率先披露了2025年年度报告。根据财报，沃华医药2025年实现营业收入8.17亿元，同比增长6.96%；归属于上市公司股东的净利润9571.53万元，同比增长162.93%。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额同比增长40.45%。同时，公司还公告，在2025年中报实施每10股派发现金红利1.46元（含税）分红方案的基础上，拟进一步实施稳健的现金分红方案。

  年报渐次出炉的同时，截至1月22日记者发稿，Wind统计显示已有569家上市公司披露年度业绩预告，其中159家预增，36家略增，4家续盈，44家扭亏，合计243家公司业绩预喜，占比42.71%。业绩报喜公司中，有209家预计净利润超亿元，130家预计净利润最大增幅超100%。如回盛生物预计净利润增幅居前，公司预计全年实现净利润增幅中值为1355.24%；美的旗下合康新能业绩表现呈向好态势，公司预计净利润同比增长385.62%至628.43%。

  “当前上市公司业绩预告的亮眼表现，清晰地勾勒出中国经济‘新旧动能转换’与‘高质量发展’的结构性图景。其核心特征为增长引擎从传统的要素驱动，全面转向以科技创新和全球竞争力为主导的新范式。”南开大学金融发展研究院院长田利辉表示。

  值得注意的是，AI、算力、半导体、通信设备等科技领域细分赛道成为业绩增长核心引擎，数字芯片设计、集成电路封测、通信网络设备等子行业预增公司数量居前。

  其中，刚上市不久的摩尔线程公告称，预计2025年实现营业收入14.5亿元至15.2亿元，同比增长230.70%到246.67%；归属于母公司所有者的净利润亏损9.5亿元到10.6亿元，上年同期亏损16.18亿元。

  摩尔线程表示，得益于人工智能产业蓬勃发展及市场对高性能GPU的强劲需求，公司产品竞争优势进一步扩大，市场关注度与认可度持续提升，推动收入与毛利增长，整体亏损幅度同比收窄。

  存储模组领域龙头公司佰维存储也预计盈利实现大幅增长。根据公告，公司预计2025年度实现营业收入100亿元至120亿元，同比增长49.36%至79.23%；预计实现归属于母公司所有者的净利润8.5亿元至10亿元，同比大幅增长427.19%至520.22%。据佰维存储介绍，从2025年第二季度开始，随着存储价格企稳回升，重点项目逐步交付，公司销售收入和毛利率逐步回升，经营业绩逐步改善。从当前来看，存储产品价格在2026年第一季度、第二季度有望持续上涨。另外，公司位于东莞松山湖的晶圆级先进封测制造项目整体进展顺利，预计将于2026年年底开始贡献收入。

  田利辉认为，以AI、半导体等为代表的硬科技板块，其爆发性增长并非孤立现象。背后是全球新一轮科技***与中国产业升级战略的“共振”。一方面，全球AI算力投资浪潮为相关企业提供了巨大的增量市场；另一方面，国内在数字芯片设计、封测等关键环节的突破，标志着产业链自主可控能力进入 “从量变到质变”的兑现期。像摩尔线程等公司的业绩预喜，正是这种产业趋势的微观注脚。

  除了硬科技领域，受金价持续高涨影响，赤峰黄金、紫金矿业等产业链公司业绩也预计大幅增长。其中，赤峰黄金公告称，公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润30亿元至32亿元，同比增长70%至81%。行业龙头企业紫金矿业也发布公告称，公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润510亿元至520亿元，同比增长59%至62%。潮宏基也预计，2025年实现归属于上市公司股东的净利润4.36亿元至5.33亿元，同比增长125%至175%。

  Wind数据显示，截至2月15日，春节前夕还将有包括指南针、芯导科技、陕国投A等10家上市公司发布年报。田利辉表示，投资者对年报季的关注应实现从“关注增长数据”到“透视增长质量”的视角升级，建议从增长的可持续性、创新的含金量、业务的全球化能力三个维度重点关注。其中，看待上市公司业绩增长需辨别是短期产品周期带来的推动，还是基于技术壁垒和市场份额的长期趋势。创新含金量的核心指标则是研发投入强度及转化为核心专利与产品的效率。（记者 韦夏怡）